Все, что вы хотели знать о бондах, но стеснялись сп0росить. Анализ эмитентов. Выпуск

Аналитики ИК Иволга Капитал Марк Савиченко и Дмитрий Александров поговорили про кредитный риск на облигационном рынке. Рассказали, на что нужно и важно обращать внимание при анализе эмитентов: — отчётности, рейтинги,  дефолтов — альтернативные источники информации об эмитентах — открытость эмитентов и её ценность — почему модели вероятности дефолта в 99% бесполезны Таймкод:00:00 - Приветствие, темы эфира 00:40 - О вероятности дефолта. Мы никогда не можем со 100% уверенностью утверждать, что тот или иной эмитент уйдёт в дефолт07:15 - Главные (по мнению Марка) источники информации при анализе эмитента 10:32- Рейтинги: плюсы, минусы, ограничения. Логарифм действий при изучении рейтинга Ответы на вопросы подписчиков: 23:45 - Вы верите в правдивость рейтингов? 28:25 - Читаю релизы рейтинговых агентств, вижу, что внимание уделяется уровню корпоративного управления, каким образом этот показатель влияет на уровень рейтинга? 31:44 - Есть ли рейтинг у рейтинговых агентств? 31:54 - Рейтинги как источники оценки вероятности дефолта на первички 35:02 - Отчетность эмитента: плюсы, минусы, ограничения. 46:46 - Примеры отчетностей, которые не дают понимания, что происходит с долгом 52:28 - Расшифровка обязательств 55:16 - Расшифровка дебиторской задолженности 58:08 - Альтернативные источники информации при анализе эмитента 01:02:44 - Открытость эмитента важна 01:10:30 - Модели вероятности дефолта и почему они в 99% бесполезны Ответы на вопросы подписчиков: 01:14:56 - Почему падают облигации БДеньги 3-й выпуск? 01:17:13 - Есть ли общие практики определяющие объем ликвидности свободных средств должна иметь компания, чтобы подготовится к амортизации и погашению? 01:22:20 - Нужно ли избегать компании с маленьким уставным капиталом, есть ли в этом какой-то фактор риска? 01:27:08 - Есть бизнесы, у которых низкая маржа для ухода от налогов, но бизнес хороший. Тогда на какой показатель смотреть для таких случаев? 01:29:35 - Подскажите, а каких эмитентов ВДО будет спасать государство если что? 01:30:52 - Итоги разговора